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大众公用:“世博会”召开将会提升公司10年业绩

发布时间:2010-04-09    研究机构:国都证券

投资收益对公司业绩影响较大。公司09年实现投资收益3.72亿元,对公司业绩影响较大。其中对合营企业和联营企业的投资收益1.8亿元,大众交通、深圳创新投资分别贡献投资收益0.85、0.79亿元;公司出售上海崇明大众燃气有限公司88%的股权取得投资收益0.46亿元。公司持有兴业证券2600万股(1.34%),持有新世纪基金公司43.87%的股权,09年这两项长期股权投资分别贡献投资收益338、243万元,对公司业绩影响较小。公司09年非经常性损益0.63亿元,公司07-09年的扣除非经常性损益后的每股收益分别是0.10、0.10、0.11元,变化不大。

盈利预测与估值。考虑到上海市天然气价格上涨预期,世博会带来的城市交通、城市燃气、市政基础设施各项业务的增长,污水处理业务增长等多种因素,预计10-12年公司主营业务收入分别为37.6亿元、40.1亿元、43.42亿元,每股收益分别为0.19、0.22、0.25元,对应4月8日收盘价9.97元的市盈率分别为53、45、40倍,估值偏高,给予“中性-A”的投资评级。

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