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投资银行业与经纪业行业第2周报:开门红带动保费加速增长

发布时间:2016-01-18    研究机构:长江证券

报告要点

行业及公司要闻

行业要闻。2015年保险业保费收入同比增长20.02%,净利润同比增长约73%; 国务院发布《关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见》;国务院决定设立国家新兴产业创业投资引导基金、发布《推进普惠金融发展规划(2016-2020年)》;央行完成互联网金融监管体系建设,重点监测P2P;证监会发布《证券期货业信息系统托管基本要求》、披露股权质押和融资融券风险敞口。

公司动态。宝硕股份拟发行股份购买华创证券100%股份并募集配套资金;大众公用(600635)赴港上市获证监会批准;经纬纺机拟出资4.69亿元投资产业并购基金; 渤海租赁2015年净利润预增35.24%-45.64%,拟分别出资28.4和3亿元增资渤海人寿和聚宝互联科技;2015年上市券商净利润同比增长174.47%;国寿、平安、新华2015年保费同比增长9.92%、18.27%、1.81%。

核心数据重点跟踪

上周上证综指下跌8.96%,券商板块下跌7.59%。上周(2016.01.11-01.15) 上证综指下跌8.96%,沪深300下跌7.22%,创业板指数下跌6.05%,新三板指数下跌15%。板块表现上,上周券商股下跌7.59%,保险股下跌7.67%,信托股下跌10.81%。

二级成交环比下降7.59%,两融余额环下降9.45%。上周A 股日均成交额5635.84亿元,环比下降7.59%;截至2016年1月14日,沪深两市融资融券余额为10,165.19亿元,环比下降9.45%;沪深300换手率均值为0.59%,环比上升2.58BP。

最新投资观点

证监会进一步强调风险防范和服务实体经济。证监会2016年监管工作会议明确提出,强化监管以防范市场风险,同时提升资本市场服务实体经济的能力。我们认为,围绕实体经济的投融资服务将成为券商重点发展方向,相对看好大投行业务突出的华泰、广发和西南。在并购浪潮持续、注册制和战兴板稳步推进的背景下,创投板块将不断受益,个股推荐鲁信创投、钱江水利。

保费加速增长,投资策略升级。健康险新政和低息环境下居民对财富管理的需求将保证未来保费的快速增长;资产收益率下行促使险资将加速股权投资和海外资产配置以稳定投资收益。“开门红”是板块的短期催化剂,个股持续推荐平安、国寿和太保。

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